国产AI芯片，补位英伟达

而国产芯片厂商借势崛起，寒武纪（688256.SH）今年一季度单季营收激增42倍，海光信息(688041.SH)与中科曙光(603019.SH)启动千亿级重组，本土化替代率逐步攀升。 自2022年美国商务部下属工业和安全局（BIS）发布《先进计算芯片和半导体制造设备出口管制规则》起，英伟达明星产品A100/H100芯片因“触线”，对华出口受阻。 然而，美国政府的制裁脚步并未停歇。2023年10月17日，美国发布了对华半导体出口管制最终规则，进一步加严对人工智能相关芯片、半导体制造设备的对华出口限制，并将多家中国实体增列入出口管制“实体清单”。 被逼至墙角的英伟达，不得不第二次挥起“手术刀”，根据美国出口管制政策调整，开发了三款针对中国市场的改良版AI芯片：HGX H20、L20 PCle和L2 PCle。 2024年初，拜登政府发布《人工智能扩散规则》，完全封锁了美国向中国出口高端人工智能芯片的道路。虽然该规则在2025年5月被特朗普政府废除，但今年4月份出台的新禁令直接瞄准了英伟达专为中国市场设计的H20芯片。 据新浪财经报道，北京时间4月16日凌晨，英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交8-k文件，称已接到美国特朗普政府通知，H20芯片及达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需要获得许可证。 H20性能虽然相比H100已有所缩水，但仍是中国市场的主流选择。如今出口受限，若相关许可不能及时发放，将直接影响英伟达向中国等市场的供货。 财报显示，中国作为英伟达的第四大销售额地区，在其营收版图中占据重要地位。在截至1月的2024自然年中，英伟达中国区营收171.08亿美元，达到史上最高，同比增长66%。 在截至2025年4月27日的第一季度内，英伟达因H20 GPU芯片相关事宜减记约55亿美元费用，与H20产品相关的库存、采购承诺和相关储备费用更是高达数十亿美元。 二季度或许更不乐观。据其2026财年第二财季的业绩指引，预计二季度营收中值为450亿美元。英伟达指出，该指引考虑到了H20出口限制的影响，预计二季度H20的收入将减少约80亿美元。 近期，黄仁勋多次在公开场合表达了对前述限制的担忧。5月21日，英伟达首席执行官黄仁勋在台北国际电脑展上表示，“四年前，英伟达在中国的市场份额高达95%，如今只有50%。” 当地时间6月12日，黄仁勋在接受媒体采访时提到，英伟达将不再把中国市场纳入其收入和利润预测中。他还